鋼鐵業現回暖跡象 庫存高企仍難改

近期，大陸鋼鐵行業出現好轉跡象，鋼價有所上漲，行業新訂單增加。不過受累於房地產業蕭條，市場需求仍不足，加上鋼企復產意願強烈，分析師認為，今年鋼鐵業庫存將繼續增加。

中鋼協資料顯示，從2月開始，隨著盈利改善，部份前期停產、減產的鋼廠逐步恢復生產，鋼鐵產量開始回升。2月上旬和中旬，粗鋼日均產量分別為156.11萬噸和155.6萬噸，環比分別增長3.68%和下降0.33%，明顯高於1月中下旬的水準。

同時，2月鋼鐵業新訂單指數兩連升漲至50.9%，較上月上升1%，時隔19個月後再度回到50%的榮枯線以上，顯示鋼廠接單量明顯增長，市場採購需求持續回升。此外，上周鋼廠開工率環比回升0.4個百分點至74.31%，創下一個月以來的最高水準。

有分析人士表示，近期鋼廠訂單增加主要是受資金狀況改善，加上地產基建市場暖風頻吹，貿易商大量補庫的拉動，但當前終端需求仍顯不足，機械、造船仍沒有明顯的訂單增加現象，特別是房地產業開工數量明顯偏少。

儘管今年鋼鐵業出現向好的跡象，可去年鋼企的利潤依然慘澹。31家上市鋼企中有19家預計出現虧損，9家預計淨利潤出現下滑。有分析師預計，在鋼企2015年年報披露之後會發現庫存會有所上漲。

資料顯示，2月鋼鐵業產成品庫存指數結束之前的兩連降，止跌反彈至44.8%，較1月大幅回升10.4個百分點。從該指數的變化情況來看，隨著利潤回升加之對後市預期樂觀，鋼廠的生產積極性明顯提升，產量開始增長。

由於2月受中國傳統新年影響，終端需求處於一年最差的季節，導致部份鋼廠產量直接轉為庫存，鋼廠庫存較前期明顯上升。從主要品種的社會庫存看，截至2月26日，主要鋼材品種庫存總量為1,267.30萬噸，較1月末增加350.55萬噸，增幅38.2%，較去年同期下降14.42%。

值得留意的是，隨著鋼廠陸續復產，新資源不斷補充，市場上供應層面壓力較之前有所增加，若終端需求仍無增加，供需矛盾或再度出現惡化。◇

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